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观察经纪类券商路在何方

2019-10-09 15:23:26来源:励志吧0次阅读

观察:经纪类券商路在何方

靠天吃饭,如魔咒般如影随行。

在证券行业转型的大旗下,频频显现的是以经纪业务为主的中小券商的落寞身影。

经历了2006年至2007年的牛市,摆脱单一业务困境、打造综合类全牌照大型券商的梦想,在众多中小券商股东胸中熊熊燃烧。投行、自营、资管、中间介绍业务从原来的70%~80%左右一跃冲高至90%甚至更高。曾有一家小券商负责人感叹道:“想改变靠天吃饭这条路,没那么容易!”

由此,相当部分的小券商放弃了业务的全覆盖,怀揣着还算暴利的经纪业务默默度日。

但是,直线下滑的行业佣金费率在跌破“千分之一”大限后,每下跌一个万分点,都令行业心惊胆跳。转型大幕前的再度抉择无法回避。对于大型券商而言,全面财富管理是发展趋势;对中小券商来说,建立投资顾问也是决战市场的必备利器。

从通道到服务的转型中伴生的是能力的积累和过程的等待。单就投顾系统来说,行业所形成的共识是从倾力投入到真正显现效益,时间跨度最少在3年之上。而在3年之内,券商需忍受成本的高企及收入的静默。

摆在中小券商面前的选择似乎艰难:全面财富管理投入太大,公司资金有限;投资顾问业务短期难现稳定收益,股东需要极大的魄力和耐心。

当然,股东有自己的盘算:行业并购大潮在两三年内将大面积爆发,届时,赢利能力弱的公司只能沦为被并购对象。与其今日大力投入不见收入,迟早被并购,还不如暂时观望。这便是不少券商股东的内心真实写照——或许,资本市场回暖,还可以再赚一笔;若业绩持续没大起色,则可趁早在市价急跌前出手,卖个好价格。

可以肯定的是,谁不愿投入,只能沦为被蚕食的对象。那么,类经纪型券商究竟路在何方?除了单纯通道中介之外,地域、特定客户群、金融小型超市的发展或许可供参考。

事实上,无奈面对股东投入踟蹰不前的,除了中小券商,还有部分大型券商经营层。行业常言,转型既是挑战,更意味着机遇。在市场热切盼望的目光中,我们看到了不少口号巨人的背后,站着的却是行动的矮子。

行业现实选择路径是,谁在系统建立上率先推进,机遇就掌握在谁手里。从这个意义上来说,即便只有单项经纪业务,也能找到路在何方。

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