欧冠

长江证券:利率曲线陡峭化可期

2019-10-09 18:48:02来源:励志吧0次阅读

长江证券:利率曲线陡峭化可期 2014-12-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场要闻上周三,消息称央行将“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比,但是存款准备金初步定为零,上述机构不包括财务公司。”考虑到由此所导致的央行降准预期弱化,以及商行风险偏好下行、信贷扩张意愿有限,政策效果还有待观察。我们认为,这一政策短期内不会为市场带来实质性的利好。

央行继续暂停公开市场操作上周,央行在公开市场上继续按兵不动,公开市场继续零资金净投放。考虑到上周冻结的打新资金逐步解冻,加上年末政府存款的密集投放,央行或放松银行存贷比考核等多方面因素的影响,年末市场资金面将相对宽松。后市央行或将继续在公开市场维持中性,而通过定向宽松工具进行微调。

货币市场利率下行,资金面相对宽松上周,资金面相对宽松,利率曲线开始从高位回落,长端下降幅度尤其明显。

由于年末基金公司靠货基冲量等因素影响,短期资金需求依旧旺盛,上周R001成交量较前周大幅增加4644亿元,21日以上品种交易量均出现不同幅度下降。

一级市场债券净供给持续低位上周,利率债总计发行 65.1亿元,信用债总计发行647.8亿元。国债发行收益率略低于二级市场,认购倍数为1.96倍,显示需求有所好转,这一发行结果也显示了目前市场流动性相对宽松的现状。

二级市场利率整体下行,利率曲线陡峭化上周,利率债整体下行,短端下行幅度较长端更大。目前市场支撑主要来自短期的流动性改善和一季度配置需求,考虑到发改委近期大规模审批通过基建项目,或对明年经济带来正面影响,短期收益率曲线整体下行空间不大,但陡峭化可期,长端收益率或出现小幅上行。

国债期货震荡盘整上周,国债期货主力合约TF150 结束了前周的单边上涨行情,周三达到周内高点,此后获利盘的获利回吐,以及对于降准预期的减弱压制了合约的上行高度,整体呈现高位震荡态势。

昆明复美白癜风医院免费热线
贵阳长峰医院导医台电话
昆明复美白癜风医院住院费多少
贵阳长峰医院咨询电话
昆明复美白癜风医院的治疗费高吗
分享到: