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钢铁:企业盈利有望改善 荐5股

2019-10-09 18:28:53来源:励志吧0次阅读

钢铁:企业盈利有望改善 荐5股 2015-04-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

月官方制造业PMI回升至50.1,重回荣枯线上方,节后生产季节性回暖叠加稳增长力度加大,钢铁行业景气度有望提升。近日,“一带一路”顶层设计方案出台,预期基础设施建设大部分由中国投资,钢需有望得到较大提振。本周钢价冲高后回落,旺季钢材需求逐步复苏,预计钢价震荡上行,企业盈利或有所改善。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围,钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升,板块有望维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。

我们给予钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

广发钢铁组合及比例:宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、八一钢铁(20%)。

原料:原料市场以跌为主本周国内铁精粉均价557.21元/吨,较上周下跌5.9元/吨,青岛港进口矿均价 75元/吨,较上周下跌 7.5元/吨;唐山废钢1480元/吨,与上周持平;唐山方坯2050元/吨,较上周下跌 0元/吨。

钢价:钢价小幅下跌,下周钢价震荡上行本周国内钢价综合指数为94.95,周环比下跌1. 2%,其中长材跌1.1 %,扁平材跌1.56%,分别收于104.9 、85.4。螺纹钢主力合约(1510)收盘价为2 41元/吨,跌幅为5.49%;结算价为2 5 元/吨,跌幅为4.15%。螺纹钢期现货价差为-197元/吨,周环比下跌72元/吨。

盈利:各品种利润全面下降在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-40.62元/吨;线材毛利约-2.50元/吨;热卷毛利约-212.67元/吨;中厚板毛利约-259.51元/吨;冷轧板毛利约-2 5.19元/吨;镀锌板毛利约-187.24元/吨。

社会库存:总量降幅明显,各品种互有升降本周末钢材社会库存为1482.41万吨,周环比下降2.60%,同比减少21.19%。其中线材库存环比下降6.18%;螺纹钢库存环比下降 .97%;冷轧库存环比上升0.5 %;热卷库存环比上升0.44%;中板库存环比上升0.17%。

风险提示:地产需求下行;钢材出口下滑;环保去产能不及预期;矿石巨头合谋操纵价格。

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