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黄金股表现或将再次领先于黄金

2019-10-09 14:53:29来源:励志吧0次阅读

今年年初以来价格有所上涨,但是黄金股涨幅更大,市场上有种说法认为黄金股是黄金价格的领先指标,这样的说法靠谱吗?

股票市场属于虚拟资本,虚拟资本弹性很大,因此黄金股票价格的弹性要大于黄金价格的弹性,也就是说,当黄金价格上涨的时候,黄金股票价格的涨幅要大于黄金价格的涨幅,反之亦然。

金价自2011年高点下跌了近40%的这段时间里,黄金股下跌却达到了70%。从历史上看,除了1970年代和过去5年黄金股表现要弱于黄金,其余时间里黄金股的表现大多要好于黄金本身,如今这种趋势有再度上演的可能。

首先,在熊市中,黄金股确实领先金价下跌。下图显示了风险交易所指数(CDNX)、小型金矿企业ETF(GDXJ)、金矿企业ETF(GDX)与金价走势对比。我们可以看到前两者确实领先金价到达顶点,GDX与金价几乎同时到达顶点,但是在这之前其已经走出了明显的筑顶形态。

下图是金甲虫指数(Gold BUGS Index,HUI,一种黄金股指数)及金价2001年前后的走势对比,我们可以看到HUI在2000年11月触底,随后金价在2001年2月~4月形成了双底形态。金价2月第一次触底期间HUI指数几乎没有大幅回调,而在4月金价二次触底时HUI下跌幅度接近20%,但这是建立在前4个月涨幅70%的基础上的。金价二次触底反弹后,HUI也开始上涨,两个月内涨幅超50%,同期金价涨幅不足14%。

另外一个值得注意的因素是金矿股ETF与金价的走势相关度是存在周期性变化的,而最近这种关系(金矿股vs黄金)到达了近70年来的历史低点。如下面两张图所示,虽然用这个预判走势并不靠谱,但是一旦某种指标到达了历史极值我们必须得给予注意。(金矿股 / 黄金)

(黄金 / 金矿股) Eagle Bay Capital创始人J.C. Parets认为目前该比值的向下突破属于假突破,尤其加上RSI动能指标出现底背离,一旦反转上升速度将是极快的,意味着金矿股的表现将要开始大幅领先于黄金。今年很多人对黄金并不看好,但是大幅下跌的肯能性也不大,所以做多黄金股不失为参与贵金属市场的一个好途径。

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